红利策略表现亮眼,招银“红利月开”斩获混合类理财榜单冠军,近3月净值涨幅达2.13%丨机警理财日报

南财理财通课题组 陈子卉

据南财理财通最新数据,截至2023年5月23日,今年以来全市场已发行净值型银行理财10,611只。

从风险等级来看,产品风险等级主要集中在二级(中低风险)。其中,一级(低风险)产品占比4.34%,二级(中低风险)产品占比85.35%,三级(中风险)产品占比8.22%,四级(中高风险)产品占比0.32%,五级(高风险)产品占比1.76%。

从投资性质来看,固收类产品占比95.93%;混合类产品占比2.21%;权益类产品占比0.47%;商品及金融衍生品类产品占比1.39%。由此看出,固定收益类产品仍占据理财产品的主流。

注:收益/回撤=(近3月的年化收益率-近3月现金类产品7日年化收益率均值)/近3月最大回撤;其中,据南财理财通数据,近3月现金类产品七日年化收益率均值为2.36%。

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招银理财、光大理财和工银理财产品跻身榜单前三

南财理财通数据显示,截至5月19日,在理财公司投资周期为1月及以下的公募混合类产品近3月收益榜单中,有6家理财公司产品上榜。其中,光大理财、工银理财、交银理财和农银理财各有2只产品上榜;招银理财和建信理财各有1只产品上榜。

从收益指标看,招银理财“招智红利月开1号”以2.13%的近3月净值增长率摘得榜单冠军,同时光大理财“颐享阳光养老理财产品橙2028”和工银理财“恒睿睿鑫30天持盈”分别以1.83%和1.14%的近3月净值增长率位列榜单的第二名和第三名。

从风险指标“最大回撤”和“年化波动率”来看,农银理财“农银同心·每月开放优选配置第1期”和光大理财“颐享阳光橙2028”有较好表现,近3月最大回撤依次为0.0034%和0.0191%,同时近3月年化波动率分别为0.41%和0.44%。

从上榜产品的持仓来看,本期上榜产品多属偏债混合类,其业绩伴随今年债市回暖而出现回升。

本期上榜产品的平均净值增长率为1.16%,较理财公司混合类产品近3月平均净值增长率-1.07%高出223bps。

“招智红利月开1号”样本分析(1)红利策略近6月表现亮眼,“招智红利月开1号”近半年业绩增长6.22%

本期,课题组对榜单排名第一的产品“招智红利月开1号”进行简析。

“招智红利月开1号”成立于2020年6月23日,内部风险评级为PR3(中风险),属于高股息投资策略下的偏债混合型产品,其业绩比较基准为“15%×中证红利指数收益率+15%×恒生高股息指数收益率+5%×活期存款利率+ 65%×中证1-3年期国开债指数收益率”。

在费用设置上,该产品的认购/申购费和赎回费独立于理财计划,由投资者单独支付。其中,认购/申购费率为0.5%。在赎回费方面,为鼓励投资者长期持有产品份额,该产品采取阶梯式收费,当持有期小于175个自然日时,费率为1.5%;当持有期限大于等于175个自然日但小于350个自然日(不含)时, 费率为0.50%;当持有期限大于等于350个自然日时,赎回费率为0%。如遇理财计划提前终止或到期清算,该产品不收取赎回费。

从累计收益率走势图来看,该产品近半年收益表现较好,近半年区间涨幅为6.22%。

(“招智红利月开1号”成立以来累计收益率走势图;图片来源:招银理财APP)

(2)一季末持仓“中高评级债券+高分红国企股票”

从资金投向上看,产品的债券投资占比由2022年四季度末的46.85%升至2023年一季度末的49.14%,权益投资比例由2022年四季度末的28.11%微降至2023年一季度末的25.31%。

从持仓资产看,资金投向集中于中高评级债券、债券型公募基金、高分红率股票和可交换债券。其中,中高评级债券有5项,当期的加权平均票面利率约为3.75%。

值得关注的是,该产品前十大持仓中有2项权益资产持仓,为国有企业高派息股票,合计占总资产的7.04%。

具体来看,第一大权益持仓为中国移动,一季度末产品所持该项资产的余额为4869万元,占产品净资产的5.59%。公司公告显示,中国移动2022年每股合计派息4.41港元,较2021年增长8.6%。

第二大权益持仓为中国海洋石油,该项资产一季度末资产余额为1265.6万元,占产品净资产的比例为1.45%。值得注意的是,该股票近三月涨幅达11.11%。

据悉,港交所拟于2023年6月19日在香港证券市场推出“港币-人民币双柜台模式”及双柜台庄家机制,目前中国移动和中国海洋石油已申请增设人民币柜台。后续申请成功后,投资者无需将人民币兑换成港股,可直接通过人民币柜台交易港股,降低此前投资中存在的汇兑成本。交易成本降低后,该类股票所带来的资本利得或进一步提升。

对于一季度较为亮眼的投资回报,投资经理表示,主要得益于产品在红利风格上的充分暴露。随着中国特色估值体系逐步获得市场认可,以运营商、建筑、资源能源为代表的“中特估”成为市场主线,为组合带来了可观的收益。债券投资方面,投资经理表示,产品将保持中性的仓位配置,并随着收益率的下行进行小幅止盈。

对于二季度行情,投资经理表示,对AI的短期炒作临近尾声,而红利策略所具备的高分红、低估值、 经营质地好的特点具有更长期的逻辑,有望成为年度级别主线。债券方面,将保持适度的谨慎,等回调后再择机进行配置。

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好消息!南财理财通将为财经记者免费开通vip数据账号,22万只银行理财360度产品周期大数据应有尽有,欢迎您在文末联系课题组。

(数据分析师:张稆方;实习生:王晓琪)

(课题统筹:汤懿兰)