专业实盘配资杠杆 伟星股份上半年营收、净利润双双增长 公司：主要因下游补库存 下半年增速已有所回落

　　8月13日晚间，浙江服装配件龙头伟星股份（002003.SZ，股价12.39元，市值144.86亿元）发布2024年半年报。报告期内，公司实现营业收入22.96亿元，同比增长25.57%；归母净利润为4.16亿元，同比增长37.79%。

　　伟星股份是国内头部服装辅料的供应商，为多家国内外知名服装企业提供钮扣、拉链等产品。分产品来看，今年上半年，公司的钮扣业务和拉链业务分别实现营收9.27亿元及12.59亿元，同比增幅分别为27.13%和24.02%。

　　对于公司业绩增长的原因，8月14日下午，《每日经济新闻》记者以投资者身份从伟星股份董秘办处获悉：因上半年品牌方补库存，因此整个服装配件行业都呈现出增长趋势。随着下游库存逐渐恢复正常水平，下半年增速已经有所回落。

　　业绩增长因下游企业补库存

　　在伟星股份今年6月披露的一份投资者交流纪要中，公司曾就今年业绩向好给出了三点较为详细的原因：一是服装行业在2023年持续去库存，使得当前企业库存水平处于相对低位，叠加行业在逐渐复苏；二是随着下游品牌服装企业采购趋势的变化，对供应商的要求越来越高，行业集中度持续提升；三是公司近几年国际化战略的实施也取得了一定的成效。

　　2023年的低基数，成为全行业2024年上半年普遍增长的客观原因，但随着下游库存回到相对正常的水平，基于低基数实现的高增长开始放缓。伟星股份坦言，目前来看，尽管业绩依然保持增长，但与上半年约26%的增幅相比，还是出现了下滑。

　　具体业务方面，今年上半年，公司的钮扣业务增长较快，增速高于拉链业务。对此，伟星股份在接受机构调研时表示：“主要系今年金属制品表现较好，但从长期角度来看，拉链的应用领域更广泛，而钮扣则主要应用于服装，所以公司更看好拉链的未来增长空间。”

　　行业景气度提升，间接推高企业的产能利用率。财报显示，2024年上半年，伟星股份的产能利用率较上年同期增长了13.62个百分点，从57.11%增长到70.73%。

　　究其原因，除了下游品牌服装企业去库存效果明显外，伟星股份还提及了另一个因素——海外工厂。

　　海外工厂面临一定的亏损压力

　　财报中，伟星股份指出，随着越南工业园的建成投产，公司海外市场品牌知名度和客户满意度持续提升，2024年上半年订单增长明显，产能利用率实现较大提升。

　　据了解，伟星股份国内外业务直接按照产品交付地来区分，并未穿透到品牌终端；以此口径，公司国内业务权重较大，占比约70%。

　　与此对应，伟星股份目前拥有的总产能为年产钮扣59亿粒，拉链4.4亿米。其中，82.07%的产能位于国内的浙江省临海市、广东省深圳市等；剩余产能则位于孟加拉国、越南等。其中越南工厂于今年3月份正式开业，经测算，越南工业园当前理论产能预计为年产拉链1.5亿条、金属制品5亿套。

　　据伟星股份预测，随着公司海外工业园的建设，海外产能占比会有所提升，但国内产能仍在持续扩大，短期来看海外产能占比依旧不会太高。

以Michael Hartnett为首的美银策略师在最新报告中指出，2023年迄今为止，投资者在10年期国债市场上的投资回报率为负0.3%，而在此之前的2022年和2021年，投资者在该债券上的投资回报率分别为负17%和3.9%。

这番讲话后，市场预期，为了让通胀降到美联储目标，货币紧缩将保持更久。其实，在杰克逊霍尔年会前夕，美联储的老领导、现任高官密集就货币政策发声，“鸽派”官员表示，美联储在利率问题上可能做得足够多了；但也有“鹰派”官员表示，希望进一步加息来确保通胀能够降至2%的目标。

　　谈及为何选择在东南亚地区扩产，伟星股份曾在接受调研时表示，2010年以后，随着我国民众生活水平的不断提高，东南沿海地区的劳动用工成本逐步高企，纺织服装行业出现了产业迁徙等现象，而越南等国家承接了迁移出去的纺织服装加工产能，逐渐成为全球重要的服装加工制造基地之一。

　　供应链转移为中国企业提供了海外办厂的机遇。在伟星股份看来，越南及孟加拉国等地区虽有其他一些拉链制造商，但总体规模偏小；相较于国内市场，当地的竞争格局更简单。

　　但开发新客户并非易事，伟星股份方面也表示，从过往业务实际情况看，品牌客户的开发往往需要持续多年的努力。目前公司国内品牌客户的份额占比较高，短期内，公司业绩增量主要来自于老客户份额提升。

　　伟星股份披露，公司越南工业园主要服务于越南当地的服装品牌及成衣加工厂，但受客户验厂等因素影响专业实盘配资杠杆，当前越南工业园实际接单和产值并不高。基于此，伟星股份方面表示，公司越南工业园短期面临一定的折旧压力，加之客户开发需要一定的时间，因此2024年度面临一定的亏损压力。